金融這個行業(yè)是現(xiàn)在最火熱的行業(yè)之一，加入的人趨之若鶩，對于這個行業(yè)我們要學好、利用好，不要成為別人的踏板。下面小編帶來的是《香帥的北大金融學課》讀后感：從債到債券。

    一說到金融市場，大家首先想到的一般就是股市，基金，期貨，原油這些。實際上，全球最大的金融市場是債市，其規(guī)模已經達到全球GDP的1.25倍。我們的社會本質上就是形形色色的債務關系的總和，債務關系的廣泛性遠遠超過了大家的想象，下面將講述如何從古老的債務發(fā)展到現(xiàn)在的債券。

債的本質和演化

        債務是可以量化和貨幣化的責任，我們生活中的很多行為其本質上都是市債務關系，比如說“輪流請客”。一般朋友聚會，大家都是輪流請客，這就是一種隱性的債務關系。要是有人打破這樣的默契，該他請客的時候人間蒸發(fā)了，時間一久，肯定會受到這個小圈子排擠的。中國傳統(tǒng)的紅白喜事也是這樣一種隱形的債務關系，它在古代經濟資源不發(fā)達的情況下，人們能夠通過這樣的方式應對外部的不確定性。上述的方式會存在一個問題，如果有人沒湊份子，沒請客，除了道德上的譴責，就沒有其它的辦法了，為應對這樣的情況，就出現(xiàn)了債務合同。

        債務合同是有強制力的顯性金融契約，中國春秋戰(zhàn)國時期就出現(xiàn)了債務合同，春秋戰(zhàn)國時代存在大量的佃戶，就是指靠租賃大地主的地，然后每年上交一定資金的農民。在進行租賃活動時，已經有明確的債務合同，包括借款的額度、還款的期限，利率水平，違約責任等。不過這樣的租賃活動都發(fā)生在個人與個人之間，地主與農戶，商人與商人之間，其規(guī)模有限，而且靈活性差，借款方突然急用錢也很難將手上的債務變現(xiàn)。

        隨著債務市場的發(fā)展，慢慢的形成了一些債務機構，比如說中國古代的當鋪， 藥店，布店等，現(xiàn)代的銀行。這些機構都存在一定的信用背書，一般都是政府或者有實力的商人開辦，同樣的這樣的債務合同也缺乏流動性。

債券的產生

        從債到債券的誕生，正是金融歷史上的最偉大的一次創(chuàng)新。12世紀，歐洲的威尼斯卷入了戰(zhàn)爭，但是威尼斯沒有錢，而且稅收有限，最終威尼斯政府想出了一個金融創(chuàng)新，強迫每一個市民按照祖?zhèn)鞯倪z產數(shù)量借錢給政府，同時承諾政府支付每年5%的利息，這樣就形成了債券的雛形。而后歐洲的眾小國紛紛效仿，并將債券的份額切成眾多小份，每份的額度都很小，每個市民都能夠買的起。接下來的幾個世紀，歐洲的很多小國不斷改進債券的發(fā)行方式，最終形成了現(xiàn)在的債券市場。債券最終變成了可轉讓交易的標準化合同。

        債券的產生使得抽象的債務關系變成了具體的金融工具，使得人類社會進行跨地區(qū)，時間的大規(guī)模融資成為可能，極大的提高了整個社會的資金使用效率。比如中國歷史上著名的左宗棠抬棺西征掃平西藏的戰(zhàn)役，就是通過抵押中國關稅在倫敦市場上發(fā)行債券募集到的資金。

總結

        從債到債券，中間走過了漫長的過程，債務的證券化解決了債務的流動性問題，使原來沒有辦法流動的債務變成了可以流通的債券，極大拓寬了人的融資邊界，使原來很多不可能的事情變得可能。

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