信托公司拓展現(xiàn)金管理業(yè)務初探

信托公司拓展現(xiàn)金管理業(yè)務初探

所謂現(xiàn)金管理，就是將企業(yè)和個人暫時閑置的沉淀資金更有效地管理和利用起來，在保證資金安全性和流動性的前提下，利用現(xiàn)有的貨幣市場投資工具（如央行票據(jù)、短期債券和債券回購等），取得比銀行存款更高的收益。

近年來，隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的資產(chǎn)管理市場日益擴大，企業(yè)和個人存在廣泛的現(xiàn)金管理需求。在國外特別是美國，專司現(xiàn)金管理業(yè)務的貨幣市場基金已經(jīng)發(fā)展成為基金市場的主力，并被形象地稱為“資金的臨時停車場”。無論是從現(xiàn)金管理業(yè)務的發(fā)展前景還是從優(yōu)化蘇州信托的金融產(chǎn)品結構角度來看，拓展現(xiàn)金管理業(yè)務都是非常必要的。

一、拓展現(xiàn)金管理業(yè)務的必要性

自重新登記以來，蘇州信托（以下稱為“我公司”）在現(xiàn)金管理業(yè)務方面進行了初步的嘗試，推出了“個人財富信托”等具有現(xiàn)金管理特征的信托計劃。經(jīng)過不斷總結和探索，目前已形成比較成熟的業(yè)務運作模式，積累了一批具有較大資金規(guī)模的委托人。

對于我公司而言，進一步拓展現(xiàn)金管理業(yè)務（包括單一和集合資金信托）是非常必要的。首先，信托公司具有橫跨資本市場、貨幣市場和產(chǎn)業(yè)市場的投融資優(yōu)勢，而這三個領域的金融信托產(chǎn)品具有不同的風險收益特性，可以滿足不同偏好特征的投資者需求。目前我公司的信托產(chǎn)品絕大多數(shù)集中在產(chǎn)業(yè)領域，資金運用期限較長，流動性差，投資風險也是客觀存在的。而貨幣市場的特點恰好可以滿足另外一類信托產(chǎn)品投資者的需求：資金安全、流動性好，期限短。顯然，拓展現(xiàn)金管理業(yè)務能夠完善公司的產(chǎn)品結構，吸引更多不同偏好的投資者。

其次，隨著我公司信托財產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，進入分配和清算周期的信托計劃不斷增加。對于一些投資到期的投資者，獲得的信托收益及本金可能面臨再投資選擇的困擾；在實際工作中，也經(jīng)常出現(xiàn)信托產(chǎn)品與投資者需求在時間上不匹配的問題。在這兩種情況下，如何吸引和留住這些潛在的信托投資資金，就需要為這些資金設置“臨時停車場”，開發(fā)一種具有較高安全性和流動性的信托投資工具，既能隨時贖回進行新信托產(chǎn)品投資，又能在持有期內(nèi)獲得超過銀行活期利率的收益。目前正在開發(fā)的蘇信恒�！袄碡斖ā爆F(xiàn)金增值集合資金信托計劃既是我公司在拓展現(xiàn)金管理業(yè)務方面的積極嘗試，也是積累客戶資源提升營銷手段的的有益探索。

二、現(xiàn)金管理業(yè)務的主要內(nèi)容

信托公司現(xiàn)金管理業(yè)務可以分為：機構委托人現(xiàn)金管理單一資金信托和主要針對個人的現(xiàn)金管理集合資金信托計劃。以下以機構委托人現(xiàn)金管理單一資金信托為例，闡述在如何保證委托人資金的安全性和流動性的前提下，盡可能提高投資收益。

（一）現(xiàn)金管理業(yè)務的投資工具

現(xiàn)金管理業(yè)務主要投資于國內(nèi)債券和貨幣市場，具體投資工具如下：1、金融同業(yè)存款。由于我公司是金融機構，享受金融同業(yè)存款利率。

2、中央銀行票據(jù)。中國人民銀行進行公開市場操作而發(fā)行的短期工具，信用等級等同于國債，發(fā)

行期限從3個月至1年不等（還有少量3年期），一般為貼現(xiàn)發(fā)行。

3、債券回購。回購可視為鎖定一定期限的有充分抵押的短期資金拆借，包括交易所市場和銀行間市場的回購。

4、短期固定利率債券。包括短期國債、金融債和企業(yè)債等。

5、浮動利率債券。主要是浮動利率的金融債，發(fā)行主體主要是國家開發(fā)銀行、進出口銀行、中行和建行等。

（二）保證現(xiàn)金管理安全性的途徑

機構委托人現(xiàn)金管理單一資金信托主要通過帳戶設立、交易流程和投資工具三種途徑為委托人資金的安全性提供保證。

1、設立獨立的資金帳戶和股東帳戶

應為每一家機構委托人開立專用的資金托管專戶，開戶銀行由委托人自行選擇，以便由委托人信任的銀行對該專戶的資金使用和往來等情況進行有效監(jiān)督；除資金帳戶外，還為其在證券登記公司開立專用的股東帳戶，用于債券回購和現(xiàn)券買賣業(yè)務。

2、交易流程的授權

如果委托人認為有必要，在每一次重大的投資操作之前，必須和委托人進行充分溝通協(xié)商后提出投資建議，由委托人決定是否進行操作，并向信托公司現(xiàn)金管理單一資金信托執(zhí)行經(jīng)理發(fā)出書面指令。

（三）保證現(xiàn)金管理流動性的途徑

機構委托人現(xiàn)金管理單一資金信托可以通過構建適當?shù)耐顿Y組合，確定適宜的時間間隔以及投資工具自身的流動性來為委托人資金的流動性提供保證。

1、構建適當?shù)耐顿Y組合

根據(jù)每個機構委托人自身的資金計劃安排，以確定投資組合中現(xiàn)金、回購和短期債券的投資比例。如果委托人對流動性的要求很高，隨時都可能有資金需求，那么現(xiàn)金的比例就要高一點；相反，如果委托人在幾個月內(nèi)都不太可能有資金需求，則可以盡可能地縮小現(xiàn)金的比例而增加短期債券和票據(jù)的比例。顯然，投資組合中現(xiàn)金和回購的比例越低，平均收益水平就越高。

2、確定適宜的時間間隔

可以通過巧妙地安排回購的資金比例和天數(shù)來增加資金整體的流動性。比如可以將委托人資金等分成五份，在一周的每個交易日都只將其中的一份做成7天期的回購，這樣就保證了在下一周每天都會有回購到期，即每天都有可利用的資金。

3、投資工具自身的流動性

通過選擇流動性良好的短期債券和票據(jù)來增加資金的流動性。由于最近兩年貨幣市場基金規(guī)模的迅速擴大、各金融機構在加息預期下回避長期債券而加大短期債券的投資比例，貨幣市場的參與者越來越多，短期貨幣市場工具的流動性變得越來越好，如果持有這些投資工具而中途有資金需求，可以很順利地變現(xiàn)。

（四）提高投資組合的收益性

通過投資組合的合理安排，可以盡可能地提高組合的收益率。各種投資工具的收益特性如下。

1、金融同業(yè)存款。目前年利率為1.62％，比一般企業(yè)存在銀行的利率要高。

2、債券回購。銀行間市場和交易所市場的利率水平在很多時候都不一致，可以選擇在利率水平較高的市場進行運作。

3、短期固定利率債券。其收益率一般參照中央銀行票據(jù)的收益率。由于這些債券離到期日只有幾個月、最長不超過1年的時間，價格波動十分有限，所以收益率相對穩(wěn)定，同時安全性和流動性也很好。

4、中央銀行票據(jù)。央行票據(jù)由于是滾動發(fā)行，發(fā)行量和市場交易量都很大，期限結構又很全面（剩余天數(shù)幾乎從1天至365天都有），因此其收益率可以說是貨幣市場利率的風向標。5、浮動利率債券。其利率基準大部分是目前的銀行1年定期存款利率2.25％，也有的是銀行間同業(yè)拆借市場7天回購的加權平均利率。當期的票面利率在3.1％～4.25％之間。

在考慮投資策略時，從謹慎的角度出發(fā)，在投資工具的選擇上只選擇抵押率充分的債券回購、剩余期限在1年以內(nèi)的短期債券和票據(jù)、流動性良好并且利差較大的浮動利率債券等作為主要的投資工具。這些工具的安全性很好，價格波動十分有限，期限又非常短，可以說是目前國內(nèi)債券和貨幣市場上最安全的投資工具。

三、信托公司現(xiàn)金管理兩大業(yè)務模式的比較

如前所述，信托公司現(xiàn)金管理業(yè)務可以分為兩大類，一是機構委托人現(xiàn)金管理單一資金信托，另外是主要針對個人的現(xiàn)金管理集合資金信托計劃。

信托公司現(xiàn)金管理兩種模式的投資范圍十分類似，都是在保證安全性和流動性的前提下盡可能地提高收益，但兩者在產(chǎn)品功能、委托人性質和投資對象等方面還是有很顯著的區(qū)別。

首先，現(xiàn)金管理集合資金信托的功能主要是為一些信托投資到期的投資者、等待下一次信托產(chǎn)品投資機會的新投資者提供短期投資機會，投資對象是貨幣市場基金、貨幣市場工具、短期貸款、信托受益權投資等，定時開放贖回，永續(xù)存在�，F(xiàn)金管理單一資金信托的委托人是以具有較大資金規(guī)模的機構為主，投資對象主要是貨幣市場工具，是否拓展到短期貸款、信托受益權投資等工具要由具體的信托合同確定。

其次，現(xiàn)金管理單一資金信托可以提供有針對性的個性化服務。單一資金信托現(xiàn)金管理業(yè)務在綜合考慮委托人的資金計劃、對流動性和收益性的平衡、對風險的承擔能力等因素后設計相應的投資方案，并與委托人進行充分溝通后再進行投資操作。而現(xiàn)金管理集合資金信托一般難以根據(jù)某個委托人的具體需求提供個性化的服務。

第三，在流動性方面，現(xiàn)金管理集合資金信托較之單一信托要復雜一些�，F(xiàn)金管理單一信托業(yè)務可以做到T＋1甚至T＋0，保證了委托人的流動性要求。而現(xiàn)金管理集合資金信托的投資工具可能包括貨幣市場基金、貨幣市場工具、短期貸款、信托受益權投資等，在規(guī)定的期限內(nèi)接受委托人的贖回申請后，要進行資產(chǎn)價值測算和費用提取等具體操作，實現(xiàn)T＋2還是有可能的。

總之，我公司要高度關注我國資產(chǎn)管理這一巨大市場開始啟動的機遇，盡快提高貨幣市場投資運作水平，積極拓展現(xiàn)金管理業(yè)務，完善金融信托產(chǎn)品結構，充分發(fā)揮自身受人之托、專家理財?shù)奶亻L，真正實現(xiàn)主業(yè)回歸。但同時我們也應認識到：如果沒有持續(xù)擴大的委托人基礎和穩(wěn)定增長的資金來源，現(xiàn)金管理業(yè)務也很難做大做強。因此，要充分利用現(xiàn)有的資源和條件，主動加強現(xiàn)金管理業(yè)務宣傳，積極拓展?jié)撛谖�托人市場，盡快實現(xiàn)我公司現(xiàn)金管理業(yè)務的實質性突破。

摘自耿德兵蘇州信托業(yè)務部

擴展閱讀：信托公司金融租賃業(yè)務研究

信托公司金融租賃業(yè)務研究

第一部分：信托業(yè)與金融租賃業(yè)的合作

我國租賃業(yè)和信托業(yè)經(jīng)歷了曲折的發(fā)展道路，業(yè)界及監(jiān)管部門對租賃與信托本身功能的認識逐漸趨于成熟和全面，租賃業(yè)與信托業(yè)法規(guī)和業(yè)務環(huán)境也正在不斷完善，中國潛力巨大的租賃和信托市場越來越引起了國內(nèi)外投資者的重視。《信托法》、《信托投資公司管理辦法》及《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的頒布和實施，為中國信托業(yè)的發(fā)展開辟了廣闊的發(fā)展空間，其中明確規(guī)定信托投資公司可以開展金融租賃業(yè)務。信托公司在涉足金融租賃業(yè)務時可采取兩種方式，其一，與專業(yè)金融租賃公司合作，優(yōu)勢互補，有力于分散風險；其二，直接開展金融租賃業(yè)務，有利于節(jié)約成本，擴大收益。本部分將對第一種方式進行探討，提出了信托業(yè)務與租賃業(yè)務相結合的幾種模式。在此基礎上，總結了兩者結合應遵守的基本原則。

一、信托業(yè)務與租賃業(yè)務相結合的幾種模式

(一)租賃公司通過信托計劃募集資金或將租賃資產(chǎn)通過信托轉讓變現(xiàn)

募集定向信托資金從事設備租賃業(yè)務或是將租賃公司已形成的租賃資產(chǎn)、租賃債權通過信托變現(xiàn)是租賃公司的重要資金募集渠道和加速資金周轉的有效措施。租賃資產(chǎn)和租賃債權也是投資機構的重要投資標的和投資組合方式，通過信托投資經(jīng)營性租賃資產(chǎn)、經(jīng)營性租賃債權還可以在起到屏蔽投資主體的同時，享受成為租賃資產(chǎn)所有人擁有的稅收好處。

租賃與信托計劃結合的模式，適用于有穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎設施項目。租賃與信托結合可以拉動社會投資支持民航、能源、城市交通、環(huán)保等基礎設施建設。

(二)信托公司通過租賃公司處置其閑置資產(chǎn)

在資產(chǎn)的管理和處置方面，租賃公司的優(yōu)勢在于擁有專業(yè)化的技能和專業(yè)化市場定位能力。因此，信托公司可以將自身的閑置資產(chǎn)委托給租賃公司進行處置，從而借助于租賃公司的優(yōu)勢最大限度地使這部分資產(chǎn)增值。通過這種合作，一方面使得信托公司在取得資產(chǎn)收益的前提下，能夠集中精力進行其信托主業(yè)的經(jīng)營；另一方面為租賃公司開拓了新的業(yè)務，實現(xiàn)了雙方的共贏。

(三)供貨方以應收貨款或應收債權做抵押、購貨方通過出售回租方式融資并委托信托公司進行貸款，以幫助供貨方解決資金困難。假定優(yōu)勢企業(yè)A在購買具有專門技術的中小型高科技企業(yè)B生產(chǎn)的設備或產(chǎn)品時，遇到了供貨企業(yè)需要融資支持才能進行生產(chǎn)的情形。由于種種原因，企業(yè)B無法取得銀行貸款的支持，且無其它融資渠道。而購貨方出于種種原因也不愿意加大定金預付。在這種情況下，A、B之間的交易就出現(xiàn)了困難。為了解決這個問題，可以采取的方案是：A企業(yè)可以用其核心資產(chǎn)與租賃公司進行出售回租交易，并將所籌的資金委托信托公司貸款給B企業(yè)，B企業(yè)用對A企業(yè)的相應金額的應收貨款或已有的應收債權抵押給信托公司。并且，A企業(yè)同意將委托貸款債權抵押給租賃公司。此方案的優(yōu)點在于：(1)對于優(yōu)勢企業(yè)A，既可以避免定金的支付，又可以利用現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)開展一筆委托放款業(yè)務；(2)對于供貨方，通過信托貸款的方式解決了生產(chǎn)資金短缺的問題；(3)對于信托公司和租賃公司，由于有優(yōu)勢企業(yè)的應付貨款和委托貸款債權作抵押，因此，其業(yè)務風險可以得到有效的控制并獲取得較好的回報。

此種由優(yōu)勢企業(yè)出售回租，資金需求方應收貨款或應收債權抵押，通過信托幫助需求方解決融資的模式，是優(yōu)勢企業(yè)與金融機構合作解決中小企業(yè)融資難的有效途徑。

(四)應收債權信托轉租賃變現(xiàn)或進行資產(chǎn)保全

設備銷售廠商可以將應收債權委托給信托公司管理，信托公司采取把設備銷售的應收債權貼現(xiàn)或折讓的策略，征得出租人的支持，并說服用戶同意把對債務轉為對租賃公司的租賃債務。設備廠商可以減少應收帳款，及時收回資金。債務人可以在不增加債務負擔的情況下延長還貸期。租賃公司和信托公司可以通過提供服務和受讓價差獲取收益。

銀行將設備貸款應收債權委托信托轉租賃，可以將企業(yè)的設備抵押資產(chǎn)變?yōu)樽赓U公司租賃資產(chǎn)的抵押。一旦企業(yè)破產(chǎn)，租賃資產(chǎn)不在破產(chǎn)范圍，設備處置所得可以全部收回。還可以通過收回設備、轉讓租賃合同給第三人的方式，最大限度的減少可能出現(xiàn)的巨大損失。

二、信托業(yè)務與租賃業(yè)務結合的原則

金融租賃業(yè)務和信托業(yè)務進行產(chǎn)品組合模式設計時必須堅持：(一)合法：每個交易當事人都依法經(jīng)營，每個交易環(huán)節(jié)的法律關系要清晰，相關的法律合同、法律文件要規(guī)范。

(二)合規(guī)：每個交易當事人都符合自己的經(jīng)營范圍、符合相應的監(jiān)管法規(guī)，每個交易環(huán)節(jié)的當事人的會計處理都符合相應的會計規(guī)定、稅務規(guī)定。

(三)合理：每種應用模式的設計都最大限度的實現(xiàn)了各個交易當事人的經(jīng)營優(yōu)勢互補，做到了在各當事人之間的資源合理配置。(四)共贏：只有所有當事人實現(xiàn)共贏，模式設計才算成功，模式運營才能持久。

金融租賃與信托的組合業(yè)務“有定規(guī)，無定式”。在實際操作中，應該很好地掌握租信托業(yè)和金融租賃業(yè)務的內(nèi)在規(guī)律，深刻了解信托和租賃的多種功能。根據(jù)不同業(yè)務、不同客戶、不同租賃標的，根據(jù)客戶不同時期的不同需求設計出不同的業(yè)務組合，為客戶提供更好的信托和租賃服務。此外，信托和租賃的從業(yè)人員一定要了解不同機構、不同行業(yè)的業(yè)務特點和資源優(yōu)勢，了解不同的金融產(chǎn)品的優(yōu)勢、劣勢及運作方法，要與不同機構建立良好的業(yè)務合作關系，只有如此，各不同機構才會在信托與租賃業(yè)務的組合中不斷創(chuàng)新、實現(xiàn)多贏。

第二部分：信托公司開展租賃業(yè)務初步設想一、開展基礎設施建設方面的租賃

據(jù)統(tǒng)計，我國每年基礎設施建設的資金缺口高達4000多億，這為信托公司開展融資租賃業(yè)務開辟了廣闊的空間�；�礎設施一般都是公用設施，現(xiàn)金流量相對有保障，這對租賃來說增加了安全保障。出租人不用擔心資金不能回收，而是回收快慢的問題。如果回收有保障，收益率又固定，時間拖的越長，收益越大，是融資租賃的首選項目，也是吸引投資人的一個重要因素。

與基礎設施信托計劃相比，開展融資租賃業(yè)務的靈活性更強。信托計劃往往針對整個建設項目進行，這樣就存在資金不足和風險相對偏高的問題；采用融資租賃方式，可以根據(jù)資金狀況靈活運用，比如，可以選擇建設工程的設備租賃、建設方案的知識產(chǎn)權租賃等，而不必是整個建設項目融資。這樣有利于公司根據(jù)自身的風險承受能力，選擇適當?shù)娜谫Y租賃業(yè)務組合以實現(xiàn)投資獲利的目的。

二、為企業(yè)提供融資租賃服務

作為社會經(jīng)濟的組成單元，企業(yè)既是大量資金的需求者，同時又是利潤的創(chuàng)造者。信托投資公司可以通過在企業(yè)中開展融資租賃服務獲得一定的經(jīng)濟收益，具體可采取以下幾種方式：

(一)為企業(yè)間的閑置資產(chǎn)提供融資租賃服務

由于種種原因，很多企業(yè)都不同程度地存在一些閑置資產(chǎn)，比如，設備、廠房等。這些資產(chǎn)的閑置，不僅不能產(chǎn)生經(jīng)濟效益，而且占用了大量的資金，造成了企業(yè)流動資金的不足。為了盤活這部分資產(chǎn)，可以通過信托投資公司，采取租賃的方式將資產(chǎn)盤活。具體操作為：企業(yè)將閑置資產(chǎn)委托給信托投資公司，信托公司根據(jù)委托資產(chǎn)的實際價值對委托企業(yè)支付一定現(xiàn)金，然后再將這部分資產(chǎn)租賃給有需求的企業(yè)，收取租金，承租人必須為租賃物出具適當?shù)膿�保。待租賃期滿后，由承租人留購、續(xù)租這部分資產(chǎn)或由信托公司收回。如果資產(chǎn)由信托公司收回，資產(chǎn)的所有者企業(yè)必須承諾回購，從而保證信托公司的退出。

通過以上方式來解決企業(yè)資產(chǎn)的閑置問題，可以使委托企業(yè)、承租人、信托公司都有利可圖，表現(xiàn)在：(1)對于委托企業(yè)，可以將閑置資產(chǎn)變現(xiàn)，投入生產(chǎn)，從而解決了資金短缺的問題；(2)對于承租人，在出具擔保的情況，只要支付相對金額比較小的租金就可以獲得企業(yè)必須的生產(chǎn)資料，從而避免了重大投資，有利于資本的原始積累；(3)對于信托投資公司，一方面拓展了業(yè)務范圍，加強了和企業(yè)之間的聯(lián)系；另一方面可以獲得穩(wěn)定的租金收入。由于承租人的資產(chǎn)擔保及委托出租人的回購保證，使信托公司的風險得到了較好的控制。

(二)為企業(yè)提供出售回租金融租賃服務

對于急需資金而又缺乏適當融資渠道的企業(yè)，可以考慮通過對企業(yè)的部分優(yōu)質資產(chǎn)實施出售回購策略，獲得企業(yè)發(fā)展所必須的資金。具體操作步驟為：在正確估價的基礎上，由信托公司對企業(yè)的部分優(yōu)質資產(chǎn)進行名義上的收購，企業(yè)取得出售資金；然后企業(yè)在出具擔保的情況下回租這部分資產(chǎn)，定期向信托投資公司交納租金。待承租期滿后，由承租人留購、續(xù)租這部分資產(chǎn)或由信托公司收回。如果資產(chǎn)由信托公司收回，資產(chǎn)的所有者企業(yè)必須承諾回購，從而保證信托公司的退出。這樣，企業(yè)在不影響生產(chǎn)的情況下獲得了發(fā)展所必須的資金。對于信托投資公司，一方面拓展了業(yè)務范圍，加強了和企業(yè)之間的聯(lián)系；另一方面可以獲得穩(wěn)定的租金收入。

(三)為中小企業(yè)提供金融租賃服務

我國企業(yè)可供選擇的融資方式主要是銀行貸款和資本融資，少量通過民間私募或定向公募。這兩種融資方式都存在融資成本過高的特點。在利用資本市場發(fā)行股票和直接融資方面，我國現(xiàn)行證券管理原則和標準對企業(yè)已有規(guī)模和投資回報的追求，將廣大中小企業(yè)拒之門外，中小企業(yè)通過資本市場籌集資金的另一個渠道是私募或定向募集，通過金融中介或風險基金定向募集資金，企業(yè)若想成功籌集資金需經(jīng)一番激烈競爭，代價相當大，對中小企業(yè)而言是可望而不可及的。因而，中小企業(yè)融資的主渠道轉為向金融機構進行債務融資。但由于我國中小企業(yè)先天發(fā)育不全，中小企業(yè)融資難度大，融資量小，融資成本高，融資頻率高，融資不確定因素多等特點，專門服務于中小企業(yè)的融資體系尚不健全和我國現(xiàn)有的金融環(huán)境和政策的欠缺，導致中小企業(yè)陷入資金困境。融資租賃作為一種融資融物相結合的特殊融資方式，在固定資產(chǎn)投資特別是企業(yè)技術更新改造中可以發(fā)揮其獨特功能，在經(jīng)濟較為發(fā)達的國家，租賃是除銀行貸款和證券之外的又一重要融資方式，對于促進中小企業(yè)的發(fā)展意義非常重大。

信托投資公司可以借助于信托手段從社會上募集閑散資金，選擇那些有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，為他們提供融資租賃服務。與信托貸款相比，融資租賃的風險更��；與金融租賃公司相比，信托投資公司的優(yōu)勢在于可以利用發(fā)起信托計劃的手段向社會募集資金，從而解決了資金短缺的問題。

(四)為企業(yè)實施的信息化戰(zhàn)略提供融資租賃服務

當今世界已經(jīng)步入了信息化時代。加入WTO以來，隨著中國對外開放程度的不斷加深，企業(yè)所面臨的競爭壓力在不斷增大。為了在競爭中取得優(yōu)勢，企業(yè)將不得進行自身結構的優(yōu)化、業(yè)務的重組及流程的再造，以最大程度地提高產(chǎn)品或服務的質量，同時做到最大限度地節(jié)約企業(yè)成本。而信息化戰(zhàn)略的成功實施無疑會給上述過程的實現(xiàn)提供了契機和強大動力，因為信息化戰(zhàn)略成功實施的基礎恰恰就是優(yōu)化的組織結構及科學合理的業(yè)務流程。在企業(yè)的信息化改造過程中，很多企業(yè)都為資金短缺所困擾。對于這個問題，信托投資公司可以通過融資租賃的方式加以解決，具體操作步驟為：根據(jù)企業(yè)自身的特點，信托公司依照承租企業(yè)的意愿以自己的名義出資，選擇適當?shù)墓芾碜稍儥C構及軟件廠商對承租企業(yè)進行組織結構及業(yè)務流程進行優(yōu)化，并編制出企業(yè)信息化所依賴的軟件產(chǎn)品(或購買成熟的商品軟件)，軟件的所有權屬于信托投資公司，承租企業(yè)享有軟件的使用權，并定期向信托公司交納租金。待承租期滿后，由企業(yè)續(xù)租或留購軟件產(chǎn)品。軟件產(chǎn)品屬于高科技產(chǎn)品，隨著當前計算機軟件產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，軟件產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度日益加快。因此，開展此項租賃業(yè)務無疑對信托公司存在較大的風險，所以必須強化化解風險的手段�；�解風險的方式可以有以下幾種：(1)根據(jù)軟件產(chǎn)品的生命周期，確定合理的租金和租賃期限；(2)強化租賃擔保的手段；(3)提供軟件升級融資租賃服務；(4)與其他信托投資公司或租賃公司按照職責分配共同承擔軟件產(chǎn)品的融資租賃服務，以分散風險。

(五)為企業(yè)購買專利產(chǎn)品提供融資租賃服務

面對激烈的市場競爭，企業(yè)必須不斷推出新的產(chǎn)品。除了自身的研制開發(fā)外，企業(yè)可以通過購買專利來提高自身產(chǎn)品的科技含量。購買專利往往需要占用企業(yè)一定量的資金，因此，在一定程度上會造成企業(yè)流動資金的不足。對于這個問題，可以通過信托公司開展融資租賃業(yè)務加以解決。具體操作為：信托公司根據(jù)承租企業(yè)對專利的具體要求購買專利，企業(yè)提供擔保。待承租期滿后，由企業(yè)留購專利。

三、在高等院校開展金融租賃業(yè)務

當今世界已經(jīng)步入了知識經(jīng)濟時代，而高等院校是知識的重要生產(chǎn)者和傳播者。因此，未來的高等教育必然孕育著巨大的發(fā)展?jié)摿�，而且，教育產(chǎn)業(yè)化是中國教育發(fā)展的必然趨勢。信托公司適時參與高等院校的建設，可以分享教育發(fā)展的成果，為公司自身的發(fā)展尋找新的盈利增長點。

目前，高等院校的發(fā)展中遇到的最主要的問題就是資金相對短缺的問題，其中，適合于信托公司開展金融租賃業(yè)務的資金需求表現(xiàn)在以下幾方面：(1)學�；�本設施的建設。由于連年擴大招生規(guī)模，使得學�；�本設施建設成為當務之急；(2)科研設備、資料的更新及配備。當前知識更新?lián)Q代的速度不斷提高，而且，科研的開展對設備也提出了更高的要求。為了適應這種趨勢，科研設備和科研資料需要不斷更新；(3)科研成果的產(chǎn)業(yè)化。高校是各種科研成果的重要產(chǎn)地之一，將某些成果產(chǎn)業(yè)化可以大大增強高校自身的“造血”機能，有利于高校的長遠發(fā)展。對于需求(1)，信托公司可以根據(jù)學校的要求，選擇一些合適的基本建設項目出資代為建設，然后將建成品出租給學校使用，收取租金。待承租期滿后，由學校留購或續(xù)租這部分資產(chǎn)；對于需求(2)，信托公司根據(jù)學校對具體要求出資購買科研設備，然后交付給學校使用，學校提供擔保，并定期交納租金。待租賃期滿后，由承租高校留購或續(xù)租該設備；對于需求(3)，選擇具備產(chǎn)業(yè)化條件的科研成果，信托投資公司通過生產(chǎn)要素租賃的方式為高校融資，獲取租金。同時，承租高校為租賃物出具擔保，待承租期滿后，由學校留購或續(xù)租租賃物。

大力開展融資租賃業(yè)務，為信托投資公司涉足各項產(chǎn)業(yè)提供了便利的通道，極大地豐富了公司的盈利手段，同時，使得投資風險更易于控制。相對于專業(yè)的金融租賃公司，信托投資公司可以在自有資金不足的情況下通過向社會發(fā)放受益憑證來募集信托資金，從而解決了資金短缺的問題，這為公司開展融資租賃業(yè)務提供了強有力的保障。在條件成熟的情況下，信托公司可以考慮開展定向和不定向的融資租賃信托計劃，使信托資金通過融資租賃的手段，以更為靈活的方式投向各個產(chǎn)業(yè)，這無疑極大地拓寬了信托資金的運用空間。在進行融資租賃項目的選擇時，應堅持風險與收益并重的原則，科學地構建租賃項目的組合結構，這樣有利于分散融資租賃的風險，獲取預期收益。

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